අඟහරුවාදා, එක්සත් ජනපද ෆෙඩරල් සංචිතය එක්සත් ජනපද මුදල් ප්‍රතිපත්ති ක්‍රියාත්මක කිරීම මත සිල්ලර මහ බැංකු ඩිජිටල් මුදල් ඒකකයක (CBDC) ඇති විය හැකි බලපෑම් පිළිබඳ අධ්‍යයනයක් නිකුත් කළේය. අප්‍රේල් දිනැති අධ්‍යයනය, “සිල්ලර CBDC සහ එක්සත් ජනපද මුදල් ප්‍රතිපත්ති ක්‍රියාත්මක කිරීම: ශෛලීගත ශේෂ පත්‍ර විශ්ලේෂණයක්” යන මාතෘකාව යටතේ කාර්ය මණ්ඩල වැඩ කරන පත්‍රිකාවකි.
ෆෙඩරල් මහ බැංකුව, වාණිජ බැංකු සහ එ.ජ. කුටුම්භ යන පාර්ශවකරුවන්ගේ කණ්ඩායම් තුනක ඉදිරිදර්ශනයෙන් මුදල් ප්‍රතිපත්තිය මත සිල්ලර CBDC හි විභව බලපෑම් නිදර්ශනය කරන අවස්ථා හතරක් පත්‍රය සලකා බලන ලදී.
පළමු අවස්ථාව වූයේ CBDC සඳහා මුදල් හුවමාරු කර ගැනීමයි, එය ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ වත්කම් වර්ගීකරණයට බලපෑ නමුත් ප්‍රතිපත්ති ක්‍රියාත්මක කිරීම කෙරෙහි බලපෑමක් ඇති කළේ නැත. පහත අවස්ථා තුනෙන් පෙන්නුම් කළේ මුදල් මුදල් ලෙස තැන්පත් කර ඇති විට වාණිජ බැංකුවකින් පුද්ගලයන් CBDC ලබා ගැනීමත් සමඟ ආරම්භ වූ කඩා වැටීමේ බලපෑමයි.
සංචිත සඳහා ස්ථාවර බැංකු ඉල්ලුම උපකල්පනය කරමින්, CBDC මුදල් ආපසු ගැනීම්වල ප්‍රතිඵලයක් ලෙස මුදල් සංචිත අඩු කිරීම සම්බන්ධයෙන් වාණිජ බැංකු දක්වන ප්‍රතිචාරය පිලිබදව සාකච්ඡා කිරීමටද මෙම අවස්ථා සිදු විය. එම මුදල් ආපසු ගැනීම් සංචිතවල හිඟයක් ඇති කරයි නම්, බැංකුවලට තම මුදල් නැවත ගොඩනඟා ගැනීමට ඇතැම් සුරැකුම්පත් හෝ ණය කපා හැරීමට හෝ ඔවුන්ගේ නිෂ්පාදන සඳහා වඩාත් ආකර්ෂණීය කොන්දේසි ඉදිරිපත් කිරීමෙන් තැන්පතු වැඩි කිරීමට තේරීමක් තිබේ. එය අනෙක් අතට, වැඩි කෙටි කාලීන පොලී අනුපාතවලට තුඩු දිය හැකි අතර බැංකු වල තැන්පතු දිගු කාලයක් තබා ගැනීමෙන් CBDC සඳහා ඇති ඉල්ලුම අඩු කරයි.
පොලී අනුපාත හදිසියේ ඉහළ ගියහොත්, ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට වට්ටම් කවුළුව සහ ස්ථාවර රෙපෝ පහසුකම වෙත යොමු විය හැකි අතර, එය අසමත් වුවහොත්, ඊළඟ පියවර වනු ඇත්තේ සංචිත කළමණාකරණ මිලදී ගැනීම් ය. එම තාක්ෂණික මෙහෙයුම් තරමක් විස්තරාත්මකව සාකච්ඡා කෙරේ.
කතුවරුන්ට අනුව, "සිල්ලර CBDC වෙතින් මුදල් ප්‍රතිපත්ති ක්‍රියාවට නැංවීමට ඇති විය හැකි බලපෑම් ෆෙඩරල් සංචිතයේ ශේෂ පත්‍රයේ ආරම්භක කොන්දේසි මත බෙහෙවින් රඳා පවතී" බව එම පත්‍රිකාව පෙන්වා දුන්නේය. මූල්‍ය ප්‍රතිපත්ති ක්‍රියාත්මක කිරීම මත සිල්ලර CBDC වල බලපෑම කළමනාකරණය කිරීම සඳහා ෆෙඩරල් බැංකුවට පවතින මෙවලම් භාවිතා කළ හැකි ආකාරය ද ඔවුන්ගේ විශ්ලේෂණය මගින් පෙන්නුම් කෙරේ.